高德纳公司(Gartner, Inc.)对成本结构模型的分析显示，只有三分之一的公司实现了高于资金成本的回报。对于那些围绕独特的竞争差异化因素建立的组织，与那些专注于竞争趋势等外部因素的成本模型相比，他们在3年内推动了6%的投资资本回报率(ROIC)。
Gartner金融业务研究副总裁杰森•博尔特表示:“大多数公司的成本模型会对组织外部因素做出反应。“这可能表现为与竞争对手追逐同样的‘热门’市场，或者过度关注数字业务或人工智能等知名趋势。”
然而，与那些专注于外部因素的cfo相比，那些围绕其组织特有的差异化因素来建模成本的cfo平均可以获得更大的超额ROIC。他们在面对突发事件(如COVID-19经济危机)时也表现出更强的适应力。
Boldt先生说:“即使在2019冠状病毒病的低迷之前，我们研究的上市公司中，只有不到三分之一的回报高于资本成本。“我们的研究显示，首席财务官们往往会被优先考虑增长而非盈利能力的外部目标搞得偏离正轨。他们的目标，因为他们关注外部，经常受到宏观形势变化的影响。”
作为分析的一部分，高德纳研究了1142家上市公司在8年时间里的表现，并对大型企业的首席财务官进行了深度访谈，作为定量分析的补充。分析表明，影响首席财务官确定成本结构和优先级的因素可以对价值创造和超额经济回报产生重大影响。
追随竞争对手会让首席财务官们误入歧途
围绕竞争对手建立增长模型的压力，以及成本管理战略，导致企业追逐拥挤的市场，追求可疑的趋势，以及以牺牲长期价值为代价促进短期增长的交易。在Gartner对长期业绩进行研究的上市公司中，收入提高了25%，但同期的再投资效率和盈利能力都有所下降。
博尔特说，“过去十年的增长基本上是无利可图的。”“在许多行业，对有机增长的竞争已经加剧，导致许多组织通过并购来确保增长。这促进了短期增长，但在资产负债表上增加了大量投资资本，大多数公司未能将其转化为超额资本回报，”Boldt先生说。“从我们的研究中可以明显看出，随大流、追逐流行趋势的首席财务官在最重要的长期指标方面会吃亏。”
差异化的成本结构驱动价值
寻求差异化成本结构的首席财务官将面临三大风险。首先，当企业听说首席财务官们在保护与差异化相关的成本时，一切变得差异化，以保护业务部门的预算。其次，预算持有者可能会要求增加资源以实现差异化。最后，企业领导人可能难以做出适当的权衡。
为了克服这些障碍，博尔特建议采取以下方法:
- 跨职能，不是财务vs.业务-驱动差异化点的成本的复杂性和相关性对于保护至关重要，需要企业所有者进行持续评估，以确保这些成本得到保护。与企业所有者和财务主管共同分担最复杂的成本，确保成本优化目标不会无意中削减差异化领域。
- 压力测试约束，而不是预算投入-为了更好地了解项目有用资金的下限和上限，财务和商业领导者可以测试项目崩溃前的绝对最低预算，以及项目收益下降前的最大资金。进行这样的练习可以揭示一个项目何时可以在“精益”的基础上开始，还可以阐明在不同项目中进行额外投资的机会。
- 测试和学习，而不是“全力以赴”-首席财务官应避免全力进行差异化投资，直到他们有足够的证据证明特定成本如何创造差异化点，以及市场结果(例如客户的支付意愿)能够证明这一点。
博尔特说:“以差异化因素为成本模型的首席财务官更有可能坚持他们的长期计划，避免因宏观形势的变化而仓促削减成本，并通过围绕差异化因素进行有原则和有重点的再投资来实现价值。”
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