高德纳公司(Gartner, Inc.)对20年第三季度至21年第三季度标普1200指数成分股公司业绩电话会议记录的分析显示，在此期间，与通胀相关的术语被提及的次数增加了八倍。

“随着首席财务官们及其业务伙伴对来年做出预测，不断上升的通胀和持续存在的供应链问题，正在增加一层新的复杂性，”Gartner金融业务高级研究主管文斯•基南(Vince Keenan)表示。“首席财务官在制定预算时，将需要考虑到更高程度的不确定性，这些预算将推动投资、薪酬和与投资者分享的年度指引。”

在20年第三季度至21年第三季度的收益电话会议中，提到通胀的公司数量翻了一番，从350家左右增至700家以下，导致与通胀相关的关键词从850个左右增至7000个，增长了8倍(见图1)。

基南说:“目前，对许多行业的预测将包括不稳定的输入，这可能会大大改变公司与投资界分享的预测。”“完全撤销指导方针是一种激烈的反应，会带来风险。卖方分析师依靠公司的年度指引来制定季度估计，公司将在未来的收益电话会议上进行衡量。”

高德纳的专家建议，量化通胀风险并将其潜在影响传达给投资界的四个步骤，而不是撤销指引。

确定能够影响2022年财务业绩的主要商业模式假设
财务团队应该联系人力资源、产品管理、采购和运营方面的业务领导者，以确保他们已经考虑到可能增加成本和/或对收入产生负面影响的风险。这些风险可能来自与劳动力相关的变量，如招聘人员和代理机构的使用、临时员工或加班和一次性奖金，或与产品相关的变量，如商品价格、部件可用性、运输等。

此外，首席财务官们应该在预测过程中纳入经过专家审查的价格假设。在没有第三方指标的情况下，可能会有与企业正在经历的工资或投入成本通胀相关的政府数据。

基南表示:“由于许多成本因素都不在首席财务官的控制范围内，将投资者指向第三方数据源可以让管理层在不进行预测的情况下为投资者提供成本驱动因素的洞察。”“我们的目标是教育投资者了解外部风险，同时强调公司正在采取措施减轻风险。”

压力测试你的预测
一旦财务部门确定了可能影响业务模式的关键输入，财务计划应进行压力测试，以了解最具影响力的高风险变量。分析应量化关键变量对最重要财务指标(包括营收、毛利率和营业利润率)的影响，以隔离营收和每股收益预测的风险。

除了成本，公司还应该评估其市场的价格弹性，因为将价格上涨转嫁给不同客户群的能力可能不同。

开发分离高风险变量的场景
现在，金融已经确定了最高风险变量，它应该为一到三个假设开发出显示潜在结果的场景。这样的情景应该包括公司正在采取的任何缓解计划或成本降低活动的影响，这样他们就可以确定在接下来的一年里他们可以抵消多少负面影响。

例如，一家物流公司可能会假设燃料价格每上涨10%，其营业利润率就会下降100至150个基点。

让投资者了解可能需要更新指导的外部因素
在提供指导时，管理团队应该承认可能对财务业绩产生最大影响的变量，包括积极的和消极的。在沟通中应包括的其他要点包括需求动态、供应链问题、缓解计划以及可能改变突出变量的关键指标或指数。

首席财务官们应该用情景分析作为指导的补充，让投资者了解哪些投入因素的影响最大，以及这种影响的程度。如果有一个指数或政府公布的统计数据跟踪了一个关键的投入，它应该与投资者共享，以便他们能够监测它。

Keenan表示:"通过让投资者了解预测的风险，指引的改变不会让投资者感到意外，卖方分析师将在必要时更好地准备调整他们的模型。"

Gartner客户可以阅读更多:在提供财务指导时，如何考虑通货膨胀的不确定性．

非客户可在以下地址了解更多FP&A:2022年领导力愿景:财务规划与分析．

首席财务官和财务主管可以参与高德纳的研究，并通过以下方式获得补充加入高德纳研究圈．

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